Los expertos prevén que la inflación se modere sin afectar a la recuperación

El alza de los precios se achaca al encarecimiento de la energía y de ciertas materias primas, no a la economía en su conjunto

Las altas tasas de inflación observadas en los últimos meses tenderán a moderarse en la segunda mitad del año, según los expertos, que descartan que la subida de los precios vaya a afectar a la recuperación económica.

El índice de precios de consumo (IPC) encadena cuatro meses por encima del 2% (2,2% en abril, 2,7% en mayo, 2,7% en junio y 2,9% en julio), que es el umbral que el Banco Central Europeo aconseja no rebasar para evitar un sobrecalentamiento de la economía.

Sin embargo, los expertos restan importancia a este repunte, ya que está relacionado con factores coyunturales y temporales.

Energía, materias primas y transportes

En primer lugar, señala el director de ATL Capital, Félix López, los precios de 2021 se comparan con los de 2020, que estaban hundidos por «los efectos iniciales de la pandemia», lo que da a la inflación un carácter «estacional» que se irá corrigiendo a lo largo del año.

A esto se une el encarecimiento de la energía: en la primera semana de agosto, los carburantes costaban en España un 20% más que un año antes, mientras que la electricidad en el mercado mayorista ha batido varias veces su récord, debido entre otros factores a los mayores costes de los derechos de emisión.

En un informe publicado esta semana, el Banco de España calculaba que los derechos de emisión han sumado dos décimas a la inflación y el precio del gas, cuatro décimas.

El profesor de economía del IEB Javier Niederleytner añade que también se han encarecido otras materias primas, como el cobre o la madera, y se ha registrado «‘shock’ de producción» derivado de la falta de determinados productos debido al cierre de fábricas por la pandemia, lo que ha hecho escalar los precios.

Otro elemento adicional, puntualiza el profesor de Economía de la Universidad CEU San Pablo Juan Luis Santos, se ha dado en el transporte, donde la escasez de barcos ha encarecido los fletes en un momento de aumento de la demanda por la recuperación.

Pero si se eliminan estos componentes, la inflación subyacente -que no tiene en cuenta los volátiles precios de la energía y los alimentos- permanece por debajo del 1% desde hace un año, con una pequeña escalada del 0,6% interanual en julio frente a los datos de mayo y junio (0,2%).

Fuente: EFE.