Ethereum da el salto a Wall Street
Este evento promete transformar el panorama de las inversiones en criptoactivos
Criptomonedas. | Agencias
Los fondos cotizados de la segunda criptomoneda más grande debutan con fuerza en el mercado estadounidense. El pasado 23 de julio de 2024 ha marcado un hito en el mundo de las criptomonedas con el lanzamiento de los primeros fondos cotizados (ETF) de Ethereum en Estados Unidos. Este evento, largamente esperado por inversores y la industria cripto, promete transformar el panorama de las inversiones en criptoactivos, ofreciendo una vía más accesible y regulada para exponerse al ether (ETH).
Los nuevos protagonistas
Nueve nuevos ETF de Ethereum han hecho su debut en el mercado bursátil estadounidense, siguiendo el precedente de Bitcoin unos meses atrás, ofreciendo a los inversores una amplia gama de opciones. Entre los más destacados se encuentran el Grayscale Ethereum Trust (ETHE), BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA), y el Fidelity Ethereum Fund (FETH). Estos fondos permiten a los inversores tradicionales obtener exposición a Ethereum sin necesidad de comprar o almacenar directamente la criptomoneda, lo cual facilita esta inversión y la abre a nuevos perfiles de inversores.
La variedad de emisores, que incluye a gigantes financieros como BlackRock y Fidelity, así como a especialistas en criptomonedas como Grayscale, refleja el creciente interés institucional en el sector. Esta diversidad de opciones promete fomentar la competencia y ofrecer a los inversores la posibilidad de elegir el fondo que mejor se adapte a sus necesidades y preferencias.
Un arranque prometedor
En su primer día de cotización, los ETF de Ethereum registraron un volumen de negociación combinado superior a los 1.000 millones de dólares, con entradas netas de capital que alcanzaron los 106,78 millones de dólares. Aunque estas cifras son impresionantes, quedan por debajo del debut de los ETF de Bitcoin en enero de 2024, que vieron un volumen de 4.500 millones de dólares y entradas de 600 millones en su primer día.
El ETF de BlackRock (ETHA) lideró las entradas con 266,5 millones de dólares, seguido por el de Bitwise (ETHW) con 204 millones. Es importante destacar que gran parte del volumen provino de la conversión del fondo cerrado de Grayscale en un ETF, lo que resultó en una salida de 484 millones de dólares. Estos números, aunque menores que los de Bitcoin, sugieren un interés significativo y un potencial de crecimiento para los ETF de Ethereum. Cabe destacar que estos volúmenes son relativamente proporcionales a los pesos que ocupa cada criptomoneda en cuanto a capitalización de mercado, donde Bitcoin concentra aproximadamente tres veces más valor que el Ether.
La concentración de poder en la custodia
La custodia de los activos subyacentes de estos ETF es un aspecto crucial, ya que supone determinar la estrategia para guardar los fondos y esto tiene unas aplicaciones legales y estratégicas relevantes. Coinbase, el exchange de criptomonedas más grande de Estados Unidos, ha emergido de nuevo como el custodio dominante, responsable de siete de los nueve ETF de Ethereum. Esta posición de Coinbase, similar a la que ocupa con los ETF de Bitcoin, subraya su creciente influencia en el mercado institucional de criptomonedas.
La concentración de la custodia en manos de Coinbase plantea interrogantes sobre la centralización en un ecosistema que pretende basarse en la descentralización. Además, la conexión entre Coinbase y BlackRock, uno de los mayores gestores de activos del mundo, añade una capa adicional de complejidad a esta dinámica de poder.
Beneficios y claridad regulatoria
La aprobación de los ETF de Ethereum por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de EEUU (SEC) marca un nuevo punto de inflexión en la regulación de las criptomonedas. Este paso proporciona una mayor claridad regulatoria, confirmando implícitamente que la SEC considera a Ethereum, al igual que Bitcoin, como una mercancía (commodity) y no como un valor (security). Esta clasificación es crucial para el futuro desarrollo y adopción de Ethereum a nivel institucional.
Los ETF ofrecen numerosos beneficios para los inversores, incluyendo una mayor facilidad de acceso, seguridad mejorada y la posibilidad de incluir Ethereum en carteras de inversión tradicionales y planes de jubilación. Además, la cotización en bolsas reguladas podría atraer a inversores institucionales que previamente se mantenían al margen debido a preocupaciones regulatorias o de custodia.
Expectativas y futuro
Las expectativas para el impacto de los ETF de Ethereum en el mercado son variadas. Algunos analistas, como los de Citi, proyectan que estos fondos podrían captar entre 5.000 y 6.000 millones de dólares en los primeros seis meses, aproximadamente un tercio de lo que han atraído los ETF de Bitcoin. Otros, como Matt Hougan de Bitwise, son aún más optimistas, anticipando que el precio de ETH podría alcanzar nuevos máximos históricos hacia finales de 2024.
Sin embargo, la experiencia con los ETF de Bitcoin ha demostrado que, si bien estos productos pueden impulsar el precio y la adopción, no necesariamente conducen a un crecimiento explosivo inmediato. El verdadero impacto de los ETF de Ethereum probablemente se manifestará a largo plazo, a medida que más inversores e instituciones se familiaricen con la tecnología blockchain y sus aplicaciones. Incluso a corto plazo podría producir cierta corrección en el precio, debido a la venta de ciertos traders que «vendan la noticia» tras un periodo de acumulación de Ethereum con la expectativa de la confirmación de los ETF, y que ahora aprovechen para capitalizar parte del recorrido alcista.
En cualquier caso, el lanzamiento de los ETF de Ethereum representa un nuevo paso significativo hacia la integración de las criptomonedas en el sistema financiero tradicional. Ofrece nuevas oportunidades para inversores y podría catalizar una mayor adopción y desarrollo del ecosistema Ethereum. Sin embargo, al igual que con los ETF de Bitocin, también plantea desafíos en términos de centralización y regulación que deberán abordarse a medida que el mercado evolucione. El futuro de Ethereum y su papel en la revolución financiera global dependerá no solo del éxito de estos ETF, sino también de la continua innovación y adopción de la tecnología blockchain en diversos sectores de la economía.
