Stradivarius y Oysho lideran la rentabilidad de Inditex mientras Zara se mantiene a la cola

El grupo textil español Inditex mantiene estable su rentabilidad media en 2025, con un margen del 40%, el mismo nivel registrado en 2024. Sin embargo, los datos por cadenas muestran diferencias significativas entre las distintas marcas del grupo. La enseña más rentable vuelve a ser Stradivarius, con un margen del 72% en 2025 frente al 70% del año anterior, manteniéndose como la más rentable para la compañía desde 2019. El denominado retorno sobre el capital empleado, en este caso por formato de tienda, se define como el resultado antes de impuestos entre capitales medios empleados del ejercicio, calculados como la media del patrimonio neto atribuido a la dominante y de la deuda financiera neta media del ejercicio.

Es decir, esta medida determina si un negocio puede generar rentabilidad respecto a lo que ha invertido la compañía. Le sigue Oysho, que protagoniza uno de los mayores avances al pasar del 51% al 63%, consolidándose entre las cadenas con mayor eficiencia del grupo. También mejoran sus cifras Massimo Dutti, que eleva su margen hasta el 56% (cinco puntos más que en 2024), y Bershka, que alcanza el 50% frente al 45% del ejercicio anterior. En cambio, Pull&Bear registra un retroceso, con un margen del 40% frente al 48% de 2024.

En el extremo opuesto se sitúa el negocio conjunto de Zara, Zara Home y Lefties, con un margen del 36%, el más bajo entre las principales enseñas del grupo, aunque estable respecto al año anterior. Aun así, la cadena insignia de Inditex continúa siendo la principal locomotora del grupo por volumen y presencia global. Durante la presentación de resultados, el consejero delegado, Óscar García Maceiras, subrayó que Zara sigue siendo la marca con mayor implantación internacional, lo que también implica una mayor exposición a factores externos como las fluctuaciones de divisas. Se trata de la cadena más internacional del grupo y, por tanto, la más expuesta a las fluctuaciones monetarias.

Zara, más exposición

Pese a ello, sigue siendo con diferencia la principal marca del grupo, responsable de alrededor del 70% de sus ventas. La marca, que en términos contables incluye a Zara, Zara Home y Lefties, vendió el año pasado un volumen de 28.051 millones de euros. Por su parte, Stradivarius alcanzó los 3.002 y Oysho 960. Zara cuenta con un total de 1.500 establecimientos por todo el mundo, de los cuales 1.265 son tiendas propias y 235 están explotados en formato franquicia.

Esta amplia presencia global explica en parte su menor rentabilidad relativa frente a cadenas con un posicionamiento más acotado o mercados más concentrados. Pese a ello, Zara continúa siendo el pilar del crecimiento y la visibilidad internacional del grupo. La rentabilidad del capital empleado es uno de los ratios de rentabilidad más importantes en el mundo empresarial. Entre otras cuestiones, esta medida ayuda a evaluar la viabilidad del negocio, los márgenes de beneficio y la eficiencia del capital invertido. En definitiva, esta medida determina si un negocio puede generar rentabilidad del capital.

Casi 27% de ventas ‘online’

En este contexto, las ventas online de la compañía cada vez representan una mayor cuota. Concretamente, alcanzaron el año pasado los 10.656 millones de euros, lo que supone el 26,7% de la facturación total del grupo, tras subir un 4,8%. El año pasado, las ventas digitales de la compañía superaron por primera vez la barrera de los 10.000 millones de euros (10.163 millones de euros) tras subir un 12%.

Unos datos que se enmarcan en unos resultados históricos. El gigante textil creado por Amancio Ortega ha cerrado un ejercicio 2025 marcado por unas ventas, ebitda y beneficios récord. El beneficio neto se incrementó un 6%, hasta 6.220 millones de euros, sobre la base del sólido crecimiento de los últimos años, según ha informado la compañía. Por su parte, el resultado operativo (ebitda) creció un 5,0%, hasta 11.267 millones de euros, y el ebit (beneficio antes de intereses o impuestos) un 5,9%, hasta los 7.997 millones de euros. El beneficio antes de impuestos aumentó un 5,8%, hasta los 8.020 millones de euros.

A pesar de las cifras récord, las ventas siguen un año más dando muestras de ralentización tras crecer un 3,2% durante el ejercicio, hasta alcanzar los 39.864 millones de euros. El año pasado crecieron un 7,5%.