Ataque histórico contra Indra: el fondo AQR apuesta 210 millones a su desplome
El Gobierno tiene una guerra abierta con Ángel Escribano para que abandone la presidencia de la compañía
Ángel Escribano. | Indra
El fondo norteamericano AQR acaba de subir su apuesta contra el comportamiento de la acción de Indra hasta los 210 millones de euros. Se trata de algo inédito. Nunca antes un solo fondo bajista había acumulado una posición tan grande contra Indra.
Una información que se conoce en plena guerra por el sillón del consejo de la compañía pública. Pedro Sánchez quiere a Ángel Escribano fuera de su presidencia, pero el directivo de momento aguanta en la dirección de orquesta de la compañía.
Mientras Indra trata de digerir la cancelación de la integración de Escribano M&E en su estructura -es el motivo por el que el Gobierno quiere fuera a Escribano- y lidia con una fractura total en su cúpula directiva, el fondo bajista AQR Capital Management ha decidido redoblar su ofensiva.
Según los últimos registros oficiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la gestora cuantitativa ha elevado su posición corta hasta un histórico 2,46% del capital social, lo que equivale a una apuesta de aproximadamente 210 millones de euros al hundimiento de la acción.
La CNMV muestra varios incrementos en la posición corta de AQR desde mediados de febrero de 2026. Lo que comenzó como una posición del 1,52% el 13 de febrero ha escalado agresivamente hasta el 2,46% notificado el pasado 25 de marzo.
AQR es conocida por utilizar modelos matemáticos y algoritmos para detectar inestabilidades en el mercado. En este caso, parece haber identificado en Indra el escenario perfecto para una corrección severa. La tesis del fondo es clara: el precio actual de la acción (que ya se ha dejado cerca de un 25% en el último mes) no refleja los riesgos reales que enfrenta la compañía.
Los factores de riesgo
El enfrentamiento en el consejo de administración es total. El Gobierno, a través de la SEPI, busca un mayor control político de la empresa, considerada estratégica para la defensa nacional.
Este choque directo con el actual presidente, Ángel Escribano, ha generado un ruido corporativo que espanta a los inversores institucionales tradicionales.
Por otra parte, el bloqueo de Sánchez a la integración de la empresa familiar Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) en Indra ha dejado tocado el Plan Estratégico 2024-2026, con el que se pretendía convertir a Indra en un ‘campeón de la defensa’. AQR parece apostar a que Indra, sola y en un entorno de inestabilidad política, no podrá mantener los márgenes de beneficio esperados por el mercado.
La agresividad de AQR contrasta con la visión de otro gigante estadounidense, T. Rowe Price, que ha emergido esta semana para defender su posición alcista. Ha elevado su participación hasta el 5,01%, convirtiéndose en el quinto mayor accionista y dando un espaldarazo a la gestión de Escribano frente a la SEPI.
El éxito de sus inversiones se determinará en los próximos meses -o incluso semanas-. Si la inestabilidad política continúa, AQR sacará partido a su inversión en el caso de que el desplome sea aún mayor. Por el contrario, si Indra logra un acuerdo de gobernanza o anuncia un nuevo gran contrato de defensa, AQR se enfrentaría al riesgo de un un cierre de cortos que dispararía la acción. De momento, el fondo bajista apuesta de manera millonaria a un mal desempeño.