El beneficio bruto de Prisa Media sigue un 38% por debajo del plan estratégico de Oughourlian
El ‘mix’ digital de publicidad del diario ‘El País’ y de la Cadena Ser sigue estando en los niveles del año 2021
Joseph Oughourlian, presidente de Prisa, Carlos Nuñez, presidente Ejecutivo de Prisa Media y Francisco Cuadrado, presidente Ejecutivo de Santillana, durante la presentación del plan estratégico de Prisa en 2021 | Samuel Sánchez / Prisa
Prisa Media no está cumpliendo con todos los objetivos de su plan estratégico lanzado en marzo del año 2022. Las estimaciones recogidas por THE OBJECTIVE indican que el beneficio operativo bruto (ebitda) cerrará el año 2024 todavía 35 millones de euros por debajo de lo prometido por el presidente Joseph Oughourlian en su último Capital Markets Day. El problema es que Santillana -empresa educativa del grupo que opera en Iberoamérica- sí que está en la línea de los parámetros establecidos, lo que refleja que las dificultades están centradas en la división de medios de comunicación.
Hace dos semanas, el presidente y consejero delegado de Prisa Media, Carlos Núñez, aseguró en El País que en estos tres años se habían cumplido los objetivos que se habían marcado para el periodo 2022-2025. «Dentro de un entorno difícil, estamos creciendo en ingresos y en ebitda por encima de todos nuestros competidores comparables». Sin embargo, parte de los parámetros que registrará la división de medios de la compañía (que dirige Núñez) y que agrupa también a Cinco Días, AS, Cadena Ser, 40 Principales y sus medios en Latinoamérica sigue todavía lejos de lo prometido.
El dato más llamativo es precisamente el del ebitda. Los analistas estiman que Prisa Media cerrará en torno a los 55 millones de euros en 2024 (Intermoney estima un crecimiento del 11% frente a los 50,5 millones de 2023), pese a que el plan establece que al cierre de este año debían estar por encima de los 70 millones. Esto hace suponer que será muy difícil que se cumpla el objetivo final de llegar a los 90 millones en 2025. De hecho, a un año de que expire la estrategia de Oughourlian todavía están un 38% por debajo de sus propios objetivos.
Ebitda e ingresos
Si a esto le sumamos que la compañía registró un ebitda de 75 millones en el año 2019 (aunque luego se hundió a 42 millones en 2021, tras la pandemia), las comparaciones -cinco años después- siguen siendo negativas para un Carlos Núñez que está cerca de cumplir cuatro años en el cargo. Al menos en el plano de los beneficios operativos de la sociedad que agrupa a El País y Cadena Ser, porque en ingresos sí que se ha logrado mantener los parámetros del plan.
Para 2024, Intermoney estima que la división de Media aumentará un 2% en ingresos, lo que supone llegar a los 440 millones de facturación. En este caso, el plan que estimaba una horquilla de 450-500 millones para 2025 se ha logrado, aunque este montante no ha sido suficiente para compensar los ajustes, la losa del pago de la deuda y el aumento de costes. En definitiva, esta división no ha logrado evitar que el conjunto de Prisa siga en pérdidas.
¿Qué ha pasado? Es una suma de factores. El primero es que la publicidad en Prisa Media no se ha recuperado a la velocidad que esperaban. Si analizamos los datos de los primeros nueve meses de 2024 -los últimos disponibles- la publicidad digital cayó un 1,2% -desde los 55,9 a los 55,3 millones- por lo que se mantiene en el 25% del total de los ingresos. Era un porcentaje similar al año 2021 y está muy lejos del objetivo del 40% planteado por Oughourlian para 2025.
Objetivos de Santillana
Por otro lado, los ingresos del modelo de suscripción están muy lejos de lo prometido. En los primeros nueve meses de 2024 fueron de 43,1 millones, de los que apenas 16,4 millones fueron de suscriptores online. Esto supuso tres millones más que los 13,3 de 2023. El caso es que El País cerró el año con 400.000 suscriptores, su récord absoluto (sumando también los del papel), pero su ARPU (ingreso por cliente) sigue siendo sumamente bajo.
Por último, tras el ajuste de costes de 2022, los gastos se han vuelto a disparar. Un 7% en 2023, hasta los 381 millones, y un 1,3% en los primeros nueve meses del año. Este aumento de costes está directamente vinculado a los mayores gastos por producción audiovisual y a LaCoproductora, que ha disparado sus encargos en este periodo, principalmente ligados a contratos con Radio Televisión Española (RTVE).
Las comparaciones de Prisa Media con su hermana (Santillana) son odiosas. Las previsiones de ebitda para esta división eran de más de 13o millones para 2025, una cifra que ya se cumplió en 2023 con 133,4. Es verdad que para este 2024 Intermoney estima una caída del 7% en el beneficio bruto, lo que lo llevaría a los 125 millones, pero todo parece indicar que para 2025 estará fácilmente de vuelta en estos parámetros.
Resultados de Prisa
En resumen, el ebitda total de Prisa (Prisa Media más Santillana) debería estar ligeramente por encima de 2023, un 1,5% más hasta los 184 millones de euros, con una mejora en el margen ebitda de hasta el 20%. En esta evolución ha afectado de forma positiva el laudo a favor de Prisa en su disputa con Cofina por la fallida venta de Media Capital que supuso un impacto de 10 millones en ‘otros ingresos’ y en ebitda, aunque sin impacto en caja, puesto que se produjo en 2020.
Intermoney espera una reducción de las pérdidas netas del 62% hasta los 12 millones (frente a los 32 millones de 2023) gracias a la mejora del resultado operativo (un ebit -beneficios antes de intereses e impuestos- mayor en un 11%) y la bajada del resultado financiero (-15%). En el caso del resultado neto, la comparativa se ve afectada negativamente porque en 2023 se contabilizaron 14 millones de resultados positivos por puesta en equivalencia, mientras que en 2024 la contribución será negativa.
