¿Qué es el 'halving' de Bitcoin y qué impacto tendrá?

El Bitcoin es la criptomoneda más popular y valorada del mercado, y tras más de 15 años de historia, hoy es más que conocida entre pequeños inversores y grandes instituciones financieras. Sin embargo, su funcionamiento y algunas de sus características más importantes aún resultan un misterio para muchos. Una de ellas es el llamado ‘halving’ o reducción a la mitad de las recompensas que reciben los mineros por procesar transacciones y mantener segura la red. Este evento clave, que ocurre periódicamente cada cuatro años desde que nació la primera criptomoneda en 2009, ocurrirá nuevamente el próximo 19 de abril de 2024 y podría tener un gran impacto en el ecosistema de Bitcoin en su fluctuación de precio a medio y largo plazo.

Entendiendo el ‘halving’ de Bitcoin

El ‘halving’ es un evento programado que reduce a la mitad la tasa de emisión de nuevos bitcoins, o lo que es lo mismo, disminuye el aumento de su base monetaria, controlando así su oferta a largo plazo. Está codificado en el protocolo de Bitcoin para que ocurra aproximadamente cada cuatro años o después de que se hayan extraído 210.000 bloques. En este sentido, extraer o «minar» un bloque es simplemente el proceso de validar transacciones que se produzcan en la red y grabar estos movimientos y los saldos resultantes en el registro contable de Bitcoin, cosa que sucede cada diez minutos.

En los primeros días de Bitcoin, la recompensa para los mineros por procesar un bloque era de 50 unidades de Bitcon (BTC). En 2012, ocurrió el primer ‘halving’ y la recompensa se redujo a 25 BTC. En 2016, se redujo a 12,5 BTC y en 2020 bajó a 6,25 BTC. El próximo 19 de abril de 2024, la recompensa se reducirá nuevamente, esta vez a 3,125 BTC por bloque extraído.

El objetivo principal del ‘halving’ es mantener el curso de emisión de bitcoins de forma constante, predecible e inmutable, manteniendo así su escasez programada. Manteniendo estas reglas y extendiéndolas en el tiempo, sólo se podrán emitir un máximo de 21 millones de BTC, por lo que los ‘halvings’ aseguran que esta cifra no se supere. A medida que se acerque al límite de emisión, los ‘halvings’ ralentizarán la entrada de nuevos bitcoins en circulación. Además, al reducir las recompensas para los mineros, el ‘halving’ busca que la minería de Bitcoin se vuelva cada vez más difícil y costosa con el tiempo. Esto ayuda a descentralizar la red y disuadir a grandes corporaciones de dominar el mercado minero.

Impacto en los mineros y la red Bitcoin

Históricamente, los ‘halvings’ han tenido un efecto significativo en la red Bitcoin. Después de los eventos anteriores, se ha observado una disminución temporal en el poder de hash, o lo que es lo mismo, la potencia de cómputo conjunta dedicada a la minería, y un aumento en los tiempos de confirmación de las transacciones. Sin embargo, la red siempre se ha recuperado y estabilizado después de un período de ajuste.

Esto se explica ya que los mineros más eficientes continúan operando en la red validando transacciones para conseguir nuevos Bitcoin, ya que aun recibiendo la mitad de unidades de Bitcoin por minar un bloque siguen siendo rentables. Por el contrario, las empresas de minería menos eficientes abandonan la minería hasta que el precio de Bitcoin suba de precio y el resultado de las unidades recibidas por minar un bloque al precio de mercado hagan rentable el proceso.

En este sentido, y comprendiendo la lógica económica que hay tras la minería de Bitcoin, el ‘halving’ representa un desafío importante para los mineros ya que, por el mismo trabajo y recursos invertidos, desde el próximo 19 de abril su retorno se dividirá drásticamente. Con recompensas reducidas a la mitad, su rentabilidad disminuirá significativamente si los costos de energía y equipos se mantienen iguales. Esto podría forzar a algunos mineros menos eficientes a abandonar la actividad. No obstante, los mineros más eficientes y mejor preparados podrían beneficiarse al enfrentar menos competencia. Además, si el precio de Bitcoin aumenta después del ‘halving’, como ha ocurrido en los ciclos anteriores, sus ganancias podrían compensar la reducción de recompensas.

Posible efecto en el precio de Bitcoin

Uno de los aspectos más intrigantes del ‘halving’ es su potencial impacto en el precio de Bitcoin. Históricamente, el valor de BTC ha tendido a subir en los meses posteriores a los ‘halvings’ anteriores. Aun así, y más en un mercado relativamente nuevo y extremadamente volátil, no hay garantías de que esto se repita.

Algunos analistas predicen que el próximo ‘halving’ podría provocar un aumento significativo en el precio de Bitcoin debido a la reducción de la oferta y al creciente interés institucional en las criptomonedas, impulsándolo en los próximos meses a superar ampliamente la barrera de los 100.000 dólares. Otras voces son más cautelosas y advierten que el mercado ya ha internalizado el evento y que su impacto podría ser limitado.

En cualquier caso, el ‘halving’ de 2024 promete ser un acontecimiento clave en el ecosistema de Bitcoin. Ya sea que provoque un aumento de precios o no, reforzará los fundamentos de escasez y descentralización que han hecho de Bitcoin un activo tan valioso y disruptivo.