¿Cómo de preocupados tenemos que estar por la economía?
‘El Gris importa’ analiza la incertidumbre de los mercados y la política de la administración Trump
Los inversores no están contentos con Donald Trump. Aunque el S&P 500 acogió su llegada a la Casa Blanca con una fuerte subida, en lo que va de año acumula una pérdida del 3,5%. ¿A qué obedece este brusco cambio de humor?
En principio, el programa de Trump parecía diseñado por el Colegio de Agentes de Cambio y Bolsa de Wall Street. El presidente republicano iba a reducir la burocracia y a bajar los impuestos, y eso son vitaminas para la cuenta de resultados de las empresas y, por tanto, para los dividendos. Trump no había ocultado durante su campaña que arancel era su «palabra favorita», pero todos daban por sentado que era solo un espantajo que agitaba para arrancar concesiones a las compañías americanas en el extranjero, siguiendo el famoso lema de que lo que es bueno para General Motors, es bueno para los Estados Unidos.
O sea, más vitaminas para los dividendos. Pero ahora tampoco está tan claro que los aranceles sean una mera táctica negociadora. Trump cree de verdad que los estadounidenses estarán mejor si se aíslan del comercio internacional.
Por su parte, las bajadas de impuestos, están encontrando más resistencia en el Congreso y el Senado de las inicialmente previstas, porque a no pocos legisladores republicanos les preocupa que el déficit presupuestario se le vaya de las manos al Gobierno.
Finalmente, la estrategia de Elon Musk para reducir la burocracia estatal se ha revelado una chapuza y su campaña se ha enfangado en una sangrienta batalla de Stalingrado, en la que se combate ministerio por ministerio, negociado por negociado y despacho por despacho.
El resultado de todo ello es que cada vez más expertos hablan abiertamente de recesión. El modelo que elabora el Banco de la Reserva Federal de Atlanta prevé una contracción del PIB estadounidense en el primer trimestre de 2025. Inicialmente, el descenso era del 1,5% anualizado, pero se ha revisado a la baja y ahora la caída es del 1,8%.
¿Cómo de preocupados tenemos que estar por la economía de Estados Unidos? ¿Y cuánto nos puede afectar a los europeos?
De todo ello debaten el profesor del IESE Javier Díaz-Giménez y el corresponsal económico de THE OBJECTIVE en este nuevo episodio de El Gris Importa.
