Guerra de cifras en la OPA: BBVA prevé tener el 70% del Sabadell, que rebaja el cálculo al 30%

A menos de una semana de que concluya el plazo de aceptación de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) lanzada por BBVA sobre Banco Sabadell, los máximos responsables de ambas entidades han ofrecido lecturas radicalmente opuestas sobre el posible desenlace de la operación. Mientras el presidente del BBVA, Carlos Torres, afirma que confía en alcanzar entre un 60% y un 70% del capital del Sabadell, el consejero delegado del banco catalán, César González-Bueno, calcula que el nivel de aceptación no superará el 30%.

En entrevistas concedidas este domingo a El Periódico, La Vanguardia y Ara, Torres ha asegurado que ya cuentan con casi un tercio de las aceptaciones mediante acciones depositadas en BBVA, y que una «abrumadora mayoría» de inversores han manifestado su intención de acudir a la OPA. Ha puesto como ejemplo al principal accionista individual del Sabadell, el mexicano David Martínez, cuya adhesión considera una señal positiva, aunque ha negado que exista un acuerdo entre ambas partes: «Lo que es bueno para el mayor accionista individual necesariamente es bueno para todos».

El presidente del BBVA también ha insistido en que no planean rebajar la condición del 50% de apoyo para que la operación se considere exitosa. No obstante, ha dejado la puerta abierta a que el consejo analice la situación si ese umbral no se alcanza: «El consejo evaluará la decisión más conveniente». Torres ha vuelto a defender la operación como «muy atractiva» tanto para accionistas como para clientes, ya que supondría duplicar la red de oficinas y triplicar la de cajeros.

Por su parte, César González-Bueno ha ofrecido una visión mucho más escéptica. Según el CEO del Sabadell, los cálculos racionales apuntan a que la OPA no alcanzará más del 30% de aceptación, aunque ha reconocido que siempre puede haber cierto margen de desviación. Además, ha cuestionado la solidez del apoyo de David Martínez, al señalar que su decisión «no es irrevocable» y podría modificarse. Ha sugerido, además, que ha habido conversaciones privadas entre BBVA y Martínez de las que el resto del consejo del Sabadell no tiene conocimiento.

González-Bueno ha sido tajante al calificar la estrategia del BBVA como una maniobra de presión mediática: «Intentan crear una ilusión para que haya un efecto gregario y de arrastre». A su juicio, algunos inversores incluso se preguntan si la insistencia de BBVA en mantener la OPA responde a criterios racionales o emocionales.

Ante un posible escenario en el que BBVA no logre superar el 50% del capital pero sí obtenga entre un 30% y un 49,99%, desde el Sabadell se sugiere que podría plantearse una segunda OPA. González-Bueno ha recordado que, de darse ese caso, sería en efectivo y con un precio aún por determinar, aunque el presidente de la CNMV ya ha indicado públicamente que dicho precio deberá ser igual o superior al actual.