Los expertos advierten de los peligros del oro y la plata: «Ya no son seguros»

El pasado viernes, 30 de enero, la cotización de la plata se desplomó un 31% para dar paso a un mes de febrero en el que, por primera vez en muchos años, se duda de la estabilidad de los valores refugio. Los inversores que confían sus carteras a este tipo de activos temen que pueda producirse un efecto en cadena en las próximas fechas, después de lo visto en el comienzo de 2026 por una supuesta «burbuja», por lo que algunos analistas ya han comenzado a moderar su optimismo con respecto a este metal y al auténtico rey de los valores refugio, el oro.

El miedo a un histórico gran desplome existe, más aún teniendo en cuenta que no ha habido una bajada tan pronunciada en una sola jornada desde marzo de 1980. THE OBJECTIVE ha preguntado a varios analistas y todos insisten en la pertinencia de contar con estos dos metales en la cartera de inversión, y lo hacen por múltiples motivos que les hacen concluir que el dinero fiat, como el dólar o el euro, es menos fiable y que está experimentando una devaluación sin precedentes en tiempo récord.

Ernesto Revello, asesor patrimonial certificado e independiente, ve claras señales alcistas en los mercados del oro y la plata: «Ambos metales siguen estando baratos y por debajo de sus verdaderos precios máximos», explica en declaraciones a este diario. «Estamos hablando de que el oro podría perfectamente llegar a los 10.000 o 12.000 dólares [8.500-10.100 euros al cambio] y la plata a los 300, 500 o incluso 700 dólares estadounidenses [250, 420 o 590 euros al cambio] si los ajustamos a las tres variables de acciones, inflación y masa monetaria. Las perspectivas para el 2026-2030 siguen siendo bastante positivas».

«Ya no son seguros como lo eran antes, pero la seguridad no la consigues en ningún activo, porque todos tienen volatilidad, incluyendo el efectivo», puntualiza el experto consultado, que afirma que «muchos analistas comentan que hay una burbuja en el mercado cuando lo que realmente pasa es que los nuevos actores —es decir, inversores que antes no estaban presentes en este mercado— han causado una mayor volatilidad que antes no existía». Otro punto destacable para Revello es que «sus precios han logrado escalar hasta los niveles actuales sin que casi nadie los tenga en sus porfolios de inversión», con una representación alrededor del 5%, lo que le hace pensar que aún pueden seguir alcanzándose nuevos máximos. «En cuanto a vender, todo dependerá de la estrategia del inversor. Hacer tomas de ganancias cuando llevamos mucho tiempo con el activo no le hace daño a nadie, pero vender porque creemos que hemos alcanzado un pico debe analizarse muy bien y considerar todos los fundamentos y situación actual del mercado».

El oro y la plata coinciden en su desplome: ¿qué ha ocurrido?

Por su parte, la caída del oro fue del 11% en el mismo día, el 30 de enero. Se trata de la confirmación de que algo está sucediendo en el mercado de los metales, una señal vista por los inversores y que puede volver a repetirse en las próximas fechas. Sin duda, son desplomes que sorprenden a propios y extraños, pues ambos metales se encuentran en un «rally de crecimiento» desde 2024.

El nombramiento de Trump del nuevo presidente de la Reserva Federal de EEUU, Kevin Warsh, tiene mucho que ver con los estragos por los que están pasando tanto el metal dorado como la plata. También le ha sucedido en las últimas fechas al platino —que se dejó un 18,97% hasta los 2.121,60 dólares (unos 1.800 euros) en la última semana de enero— y al paladio —15,63% hasta los 1.703,10 (alrededor de 1.444 euros)—. Los inversores creen que este nuevo responsable puede conseguir que el dólar comience a estabilizarse, por lo que, al haber esperanzas de esta recuperación de credibilidad, el oro y la plata le ponen freno a su crecimiento.

La plata, como se explicaba anteriormente, experimentó el mismo día la mayor caída diaria de la historia con un desplome del 27%. La segunda fue el 5 de febrero, cercana al 20%. Los expertos indican que la falta de producción lleva necesariamente a una demanda del mercado que no está satisfecha, en gran medida por la necesidad que tiene de estos la industria en diferentes áreas, incluida la popular IA, que ha convertido a las tecnológicas en el sector que más crece en las bolsas de todo el mundo.

Es parte del argumentario de Juan Ignacio Marrón, de @InversoresInstitucionales: «El oro es uno de los trades más concurridos, y eso comienza a ser cada vez más peligroso», afirma. «A medida que se incorporan más pequeños inversores a este tipo de activos, mayor es el riesgo de asistir a movimientos especulativos y efectos manada». Esto ha llevado a muchos inversores a buscar oportunidad en la plata, que es lo que, según él, ha motivado cotizaciones superiores al 12%

También señala que la incertidumbre sobre el futuro de la política monetaria «con el cambio en la presidencia en el mes de mayo del banco central en EE.UU., el impacto que la IA puede tener sobre un mercado laboral más débil de lo que dejan ver las cifras oficiales y unas perspectivas de inflación ancladas por encima de los objetivos de la Fed, definen un cuadro macroeconómico favorable para los metales preciosos».

«Esperamos que esta clase de activos siga haciéndolo bien en 2026, y creemos que estas correcciones pueden ser oportunidades en el medio y largo plazo», puntualiza el experto. «Nuestros modelos cuantitativos indican que la probabilidad de que la plata cotice un 20% por encima de los actuales 77 dólares por onza se sitúa en el 80%, lo que hace que sea un activo interesante para tener en cartera», por lo que, sostiene, cualquier cartera diversificada «debe tener una parte invertida en metales preciosos, por su papel de activo refugio que se materializa en una descorrelación muy efectiva en eventos de riesgo».

Así las cosas, aunque nadie descarta nuevas caídas puntuales que recuerden al histórico tropezón del 30 de enero, los inversores deben entender que tanto el oro como la plata seguirán siendo valores seguros a largo plazo, según los expertos consultados. Su presencia en los porfolios debe ser una obligación en la proporción correcta.