El Sabadell confía en la ayuda de Moncloa y de sus accionistas para tumbar la opa de BBVA
La entidad cambia el foco de la presión al entender que la CNMC aprobará la operación con condiciones suaves
Parte del consejo del Sabadell en la junta de 2025. | Europa Press
El Sabadell ya ha asumido que BBVA conseguirá sacar adelante la oferta pública de adquisición de acciones (opa) próximamente, pero confía en la ayuda de Moncloa y el apoyo de sus accionistas para tumbarla. La cúpula del banco ha cambiado en los últimos días el foco de presión al entender que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) no impondrá medidas drásticas al grupo vasco para que desista de su empeño de materializar la operación.
Desde hace semanas, como informó THE OBJECTIVE, tanto en el Sabadell como el BBVA se daba por asegurado que el Gobierno iba a poder intervenir en el proceso una vez la CNMC dictaminara, algo que se espera para antes de Semana Santa. Y en ese momento del procedimiento es donde la dirección de la entidad vallesana tiene una gran parte de las esperanzas puestas en la actualidad, algo que su presidente, Josep Oliu, no esconde en público.
El Ejecutivo no podrá prohibir la opa si Competencia la autoriza. Sin embargo, sí puede incorporar exigencias adicionales que pongan en peligro o que hagan menos atractiva la operación. El Sabadell quiere que Moncloa aclare antes de que comience el periodo de adhesiones a la oferta si vetará o no una posterior fusión de ambos bancos y no espere hasta una etapa posterior, que es cuando le correspondería, una vez BBVA reclame la autorización para abordar una integración.
En el seno del banco catalán tienen la esperanza de que el Gobierno no cambie su postura de oposición a la operación, expresada en muchas ocasiones por el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, y que haya una declaración formal y oficial para que se pueda incorporar esta negativa en el folleto de la opa. La intención es que sus accionistas decidan con todas las variables y condicionantes si venden o no los títulos. Hay que tener en cuenta que si no hay una unión, la rentabilidad del proyecto sería inferior a lo comprometido por BBVA en un principio.
El propio Oliu ya pidió públicamente el miércoles al Gobierno que se pronuncie claramente sobre este aspecto, además de considerar que tiene argumentos de sobra para poder imponer requisitos extra para preservar el equilibrio en el sistema financiero.
Si Moncloa recoge el guante, los accionistas del Sabadell -tanto institucionales como minoristas- podrían tener más fácil tomar la decisión de mantener sus acciones y no acudir a la opa para que esta fracase. Los directivos del banco con sede en Cataluña piensan que los grandes fondos de inversión -que tienen la mayoría del capital- no han tomado una decisión y que lo harán cuando tengan toda la información a su alcance. Oliu, en la junta de este jueves, recalcó que todas estas condiciones «no las sabemos a día de hoy», incluida la posibilidad de un aumento del precio en la opa.
«Solo sabemos que la prima, a día de hoy, es negativa. Es decir, que si canjearan hoy sus acciones por las de BBVA, el valor obtenido sería menor que el que tienen actualmente con sus acciones de Banco Sabadell», expresó el presidente de este último, con el objetivo de captar adeptos a su causa. Aunque dio por sentado que el plazo de adhesiones se producirá ante la postura de la CNMC de autorizar, previsiblemente, la operación con remedios suaves.
En su intervención en la asamblea general, Oliu indicó que «cuando se abra el periodo de canje deberán optar por seguir apoyando el proyecto del Sabadell o bien acudir al canje ofrecido, lo que implica recibir fundamentalmente acciones de BBVA», antes de asegurar: «La decisión estará en sus manos, insisto».
Una decisión que el grupo vallesano confía en que sea la de no vender para que la entidad continúe en solitario y no sea controlada por BBVA. Pero, para disipar dudas, expuso algunos riesgos de ejecución de la operación, las dudas que existen aún sobre si se podrá llevar a cabo la fusión o «las limitaciones que puedan surgir como consecuencia del análisis de la competencia y de otras cuestiones por parte de la CNMC y el Gobierno, respectivamente». «Hoy, y con esto concluyo, quiero reiterarles mi agradecimiento por la confianza que me han dispensado a lo largo de los últimos años, y con la que espero seguir contando», expresó Oliu en la junta, que se celebró en Cataluña tras el retorno de la sede a su región de origen.
Desde hace tiempo, la prima está en negativo y el valor de la cotización del Sabadell se ha disparado, influida también por el avance que ha tenido BBVA, como el resto de entidades, ante las expectativas a unos menores recortes en los tipos interés por parte del BCE como consecuencia de las medidas económicas impulsadas por el presidente Donald Trump.
