El Índice Big Mac y la apreciación del euro en 2025
«Desde 1986, la revista ‘The Economist’ publica el Índice Big Mac como una herramienta sencilla para comparar el valor de las divisas en distintos países»
Una hamburguesa Big Mac. | Wikipedia
La última edición del Índice Big Mac, publicada este fin de semana por la revista The Economist, revela que muchas monedas en todo el mundo están infravaloradas frente al dólar estadounidense. Actualmente, un Big Mac cuesta 5,79 dólares en Estados Unidos. Sin embargo, en China, el mismo producto se puede adquirir por 25,50 yuanes, el equivalente a 3,52 dólares, al tipo de cambio vigente. En México, la hamburguesa es aproximadamente un 20% más barata que en EE.UU., y en Canadá, un 6% más económica.
Las dos grandes excepciones son la Zona Euro, donde el índice indica que el euro está sobrevalorado en un 2,1% frente al dólar y el franco suizo un 38%.
¿Qué es el Índice Big Mac?
Desde 1986, la revista The Economist publica el Índice Big Mac como una herramienta sencilla para comparar el valor de las divisas en distintos países. Su fundamento es el concepto de paridad del poder adquisitivo (PPA), que sostiene que un mismo bien debería costar lo mismo en diferentes lugares si los mercados fueran eficientes y no hubiera distorsiones cambiarias significativas.
El Big Mac es un producto ideal para esta comparación porque se vende en casi 40.000 establecimientos de McDonald’s en 120 países y mantiene una receta estándar: dos piezas de carne vacuna, salsa especial, lechuga, queso, pepinillos, cebolla y un pan con semillas de ajonjolí. Dado que sus ingredientes y costes de producción son similares en todo el mundo, el precio de esta hamburguesa sirve como una referencia simple para analizar el valor de las monedas.
El índice toma como punto de partida el precio promedio del Big Mac en cuatro ciudades estadounidenses: Atlanta, Chicago, Nueva York y San Francisco. Al comparar este precio con el de otros países, se puede estimar si una moneda está sobrevalorada o infravalorada en relación con el dólar.
El caso del euro y su apreciación en 2025
El Índice Big Mac muestra que el precio promedio de un Big Mac en la Zona Euro es de 5,67 euros, mientras que en Estados Unidos cuesta 5,79 dólares. Si aplicamos la teoría de la paridad del poder adquisitivo, el tipo de cambio de equilibrio entre ambas monedas debería ser 0,98 euros por dólar (es decir, que con 0,98 euros se compraría lo mismo que con 1 dólar en EE.UU.).
Sin embargo, el tipo de cambio vigente actualmente es 0,96 euros por dólar, lo que indica que el euro está ligeramente sobrevalorado en un 2,1% respecto al dólar. Esto significa que, según este índice, el euro es más caro de lo que debería ser, según el índice, en relación con el dólar.
El franco suizo está fuertemente sobrevalorado
Mientras que el euro presenta una ligera sobrevaloración, el franco suizo está mucho más caro. En Suiza, un Big Mac cuesta 7,20 francos suizos, mientras que en EE.UU. sigue costando 5,79 dólares. Esto sugiere un tipo de cambio teórico de 1,24 francos por un dólar. Sin embargo, el tipo de cambio vigente es 0,90 francos por dólar, lo que implica que el franco suizo está sobrevalorado en un 38%.
Este fenómeno no es sorprendente, ya que el franco suizo es considerado una moneda refugio. En tiempos de incertidumbre económica, los inversionistas buscan divisas seguras, lo que eleva la demanda y encarece su valor.
China y la infravaloración del yuan
En el otro extremo, encontramos el caso del yuan chino, que aparece como una de las monedas más infravaloradas según el índice. En China, un Big Mac cuesta 25,50 yuanes, lo que equivale a 3,52 dólares al tipo de cambio actual. Según el Índice Big Mac, el tipo de cambio implícito debería ser 4,40 yuanes por dólar.
Sin embargo, el tipo de cambio vigente es 7,25 yuanes por dólar, lo que indica que el yuan está infravalorado en un 39%. Esta gran diferencia es una de las razones por las que la comunidad internacional, y en particular Estados Unidos, ha presionado a China para que permita una mayor flotación de su moneda y, en consecuencia, una apreciación del yuan.
¿Es el Índice Big Mac una herramienta fiable?
Si bien el Índice Big Mac no es un modelo económico formal ni un sustituto de análisis más sofisticados, ofrece una manera sencilla y accesible de evaluar si las monedas están correctamente valoradas. También refleja factores que afectan los precios, como costes de producción, impuestos y demanda local.
A lo largo de los años, este índice ha demostrado ser una herramienta útil para identificar tendencias en los mercados de divisas y ha sido ampliamente utilizado en manuales de economía, estudios académicos y tesis doctorales. Incluso el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha reconocido que, a pesar de sus limitaciones, el Índice Big Mac ha sido sorprendentemente preciso en la predicción de tipos de cambio a largo plazo.
No obstante, es importante señalar que algunas distorsiones nunca se corrigen, como es el caso de las monedas de mercados emergentes, que tienden a permanecer infravaloradas en comparación con las divisas de economías más desarrolladas.
En conclusión, aunque este índice no debe tomarse como una medida absoluta, sigue siendo una herramienta práctica para entender de manera informal la dinámica de los mercados de divisas y la evolución de la economía global.
