Incertidumbre en el sector financiero de Reino Unido por su futuro post-Brexit

El Brexit ya es una realidad, pero el futuro de los servicios financieros británicos fuera de la UE es incierto, con negociaciones bilaterales que apenas acaban de comenzar y el riesgo de pérdida de actividad en este sector clave del Reino Unido. El acuerdo comercial post-Brexit firmado en Navidad entre Londres y Bruselas «es solo el comienzo», pero «habrá meses» de discusiones, afirma Simon Gleeson, abogado del bufete Clifford Chance.

En contexto: el acuerdo comercial entre Bruselas y Londres, de más de 1.200 páginas, apenas hace alusión al sector de las finanzas, que mueve unos 150.000 millones de libras al año (165.000 millones de euros), mucho más que el políticamente simbólico de la pesca, que, no obstante, fue uno de los principales escollos en las negociaciones. Las dos partes se han fijado como objetivo alcanzar antes de finales de marzo un acuerdo marco sobre cooperación en servicios financieros.

Fuera de la UE, la poderosa City ya ha perdido su pasaporte, que le ofrecía un acceso global al mercado único europeo. La capacidad de hacer negocios en la UE depende ahora de la obtención de equivalencias en ámbitos reducidos y especializados, fácilmente revocables.

Hay un total de 59 dominios financieros de equivalencia. Londres ya se los ha concedido a empresas financieras europeas en muchas áreas, pero Bruselas por el momento solo ha otorgado dos, entre ellas la compensación de derivados. Es menos que en el acuerdo comercial entre la UE y Japón, señala Clifford Chance, que augura una reducción sustancial en el acceso a los mercados europeos.

Al resto le espera el statu quo y la imprecisión hasta el final de las negociaciones sobre finanzas. Y la Comisión no parece tener prisa por concederlas: actualmente examina 28 solicitudes de equivalencia, pero ha pedido información adicional.

Bruselas quiere que Reino Unido se comprometa a mantener un tipo de reglamentación financiera acorde con la europea. Esto, según Simon Gleeson, no plantea problema porque la reglamentación financiera europea es en gran parte obra de los británicos. Pero políticamente, el Gobierno del primer ministro, Boris Johnson, quien hizo campaña por el Brexit[contexto id=»381725″], tendrá dificultades para aceptar esa condición.

Y el dilema político lleva aparejado otro más filosófico: el Reino Unido exige la posibilidad de un alineamiento sobre los «resultados», pero reclama poder lograrlo mediante reglas que no sean forzosamente idénticas a las de la UE. Bruselas lo ve como un caballo de Troya que presagiaría una relajación de la reglamentación y una competencia desleal, pero el Gobierno británico repite hasta la saciedad que quiere mantener altos estándares prudenciales.

Entre tanto, las empresas británicas del sector se han preparado para una fuerte reducción de las transacciones financieras con la UE.

Han deslocalizado al menos 7.500 puestos de trabajo de Reino Unido a lugares como París, Frankfurt, Dublín o Ámsterdam. Es mucho menos de lo que se creía inicialmente cuando se temió perder 50.000 puestos de trabajo en la City. Y han movido un billón de libras en activos.

Y aunque el comienzo del año transcurrió sin problemas en los mercados de Londres o de la UE, en las transacciones a partir del lunes se notaba una fuerte migración de corretaje de acciones europeas de las plataformas británicas a otras en Europa. Al mismo tiempo, varios bancos británicos ya han comenzado a cerrar algunas relaciones comerciales con clientes situados en Europa, lo que podría dar lugar a litigios en el futuro debido a la incertidumbre jurídica.

Se espera que la tendencia se acentúe. «Aunque se establezcan equivalencias, los mercados querrán depender menos de las bases británicas para sus actividades [en Europa], sabiendo que las equivalencias pueden ser revocadas», afirma Mark Simpson, del bufete de abogados Baker Makenzie.

Estima, sin embargo, que Londres seguirá reinando «en Europa en áreas como el corretaje o la compensación de derivados, el mercado de divisas». Además, la migración de determinadas actividades de la City a múltiples plazas acentúa una cierta «balcanización» de las finanzas europeas, comenta Simpson.

La City podría optar por centrarse más en los negocios con centros financieros no europeos: Wall Street, Hong Kong o Singapur, y en tecnología financiera o finanzas verdes donde está a la vanguardia. Abhinay Muthoo, profesor de la Universidad de Warwick, señala que el potencial de actividad que se puede perder a corto plazo «tendrá un impacto limitado».

El riesgo, señalan los expertos, es que muchas empresas elijan mercados no europeos, sobre todo Nueva York, para sus transacciones y así eliminen cualquier riesgo con la reglamentación.