El BCE aleja la bajada de los tipos de interés para cortar de raíz el desplome del euríbor
En el seno del organismo no se entienden las apuestas del mercado que adelantan a marzo los primeros recortes
La presidenta del BCE, Christine Lagarde. | Europa Press
El BCE se ha puesto serio para cortar de raíz el desplome del euríbor alejando la bajada de los tipos de interés a verano. Los mensajes de diferentes autoridades monetarias, entre ellos los de la presidenta Christine Lagarde, ponen de manifiesto el encontronazo en la visión del organismo comunitario y los inversores sobre cuándo llegará el primer descenso del precio del dinero tras la subidas abruptas de 2022 y 2023.
En el seno del BCE no se entienden muy bien las previsiones que apuntan a que este movimiento será en marzo o abril, como muy tarde, para reactivar la economía, según señalan distintas fuentes financieras a THE OBJECTIVE, que incluso hablan de «indignación» y de sentirse «presionados».
En este contexto se circunscriben las últimas declaraciones públicas de distintos miembros del BCE. El que más contundente se ha mostrado recientemente ha sido el jefe del Banco Central de Países Bajos, Klas Knot, que ha señalado que «las apuestas de los inversores por un recorte de los tipos de interés del BCE son excesivas y posiblemente contraproducentes, ya que en realidad podrían frenar la relajación monetaria».
Menos agresiva ha sido Lagarde, que ha dado por sentado que la reducción de las tasas oficiales no tendrán lugar al menos hasta julio debido a la elevada incertidumbre sobre la inflación, sobre todo tras las tensiones en el Mar Rojo sobre el abastecimiento de productos. «Lo más probable es que la primera bajada sea en verano», señalaba hace unos días la presidenta del BCE, que matizaba que la decisión final dependerá de la evolución de los datos. Unas cifras que serán claves y determinantes en primavera, que es cuando se conocen los resultados de las negociaciones de los convenios colectivos y los de contabilidad nacional.
Desde hace tiempo, diferentes responsables del organismo, entre ellos el vicepresidente Luis de Guindos, venían apuntando a que hasta la segunda mitad de 2024 no iba tener lugar la disminución de los tipos ya que la inflación se estaba conteniendo y las perspectivas manejadas por el BCE habían mejorado, por lo que «es prematuro» hablar de reducciones de los tipos.
Sin embargo, pese a ello, los inversores han estado descontando que el recorte se iba a adelantar varios meses, provocando así un descenso significativo del euríbor, clave para el coste de financiación de empresas y familias, como las hipotecas variables.
El indicador pasó desde principios de diciembre hasta mediados de esta última semana de más del 4% al 3,5% en tasa diaria. Un hundimiento que va a permitir que las cuotas de las hipotecas empiecen a abaratarse en la revisión de febrero. Los mensajes tan contundentes del BCE han tenido por el momento un primer efecto, ya que el viernes el euríbor dejado atrás la tendencia bajista y ha repuntado hasta el 3,65‰. Con ello la tasa mensual provisional se quedaría en el 3,6%.
Los expertos de Caixabank Research destacan en una nota que mientras los mercados apuestan por un primer recorte de 25 puntos, desde el 4,5% actual, en abril y un total de 140 puntos de bajada de los tipos en 2024, el BCE tiene «un tono más cauto», enfatizando que la lucha con la inflación no ha terminado. El servicio de estudio del banco añade que su visión es que habrá bajadas más graduales a las previstas con anterioridad y no antes de junio.
En una nota, el departamento de análisis de Caixabank, acto seguido, explica que «dada la ralentización en la desinflación, considerando que todavía hay incertidumbre sobre los efectos de segunda ronda (limitados hasta el momento) y ante una actividad atónica, pero con un mercado laboral sólido y la perspectiva de revigorización del crecimiento a lo largo del año, pensamos que, en la reunión de enero -esta semana-, el BCE alejará las expectativas de bajadas de tipos prontas y significativas».
Por tanto, si las declaraciones del BCE calan en los inversores es muy probable que los préstamos no se abaraten tanto ni a tanta velocidad como los pronosticado en las últimas semanas. Las más optimistas colocaban al euríbor cerca, incluso, del 2% a final de este año, aunque la mayor parte de los analistas vaticinaban que se situaría algo por debajo del 3%. Su evolución es fundamental para los bolsillos de los españoles, que tienen en su mayor parte hipotecas a tipos variables, un 70% de la cartera total.
