Las pequeñas renovables, al borde del abismo: «Tendrán que vender con pérdidas»

Los bajos precios de la luz han provocado que muchas instalaciones de energías renovables sean inviables porque no van a obtener la rentabilidad esperada, en especial las más pequeñas. Ante esta situación, los expertos consultados por THE OBJECTIVE creen que no tendrán más remedio que vender con pérdidas, como ocurrió con las promotoras inmobiliarias cuando estalló la burbuja.

«Los pequeños van a tener que vender, la duda es en qué momento serán capaces de reconocer una pérdida. La situación recuerda al estallido de la burbuja inmobiliaria en 2008: nadie quería vender porque implicaba perder dinero, hasta que en 2010 o 2011 no les quedó más remedio», explica uno de los expertos. Y pone cifras: «Mucha gente invirtió a razón de 800.000-900.000 euros por megavatio; eso ahora vale 600.000, así que tienen que reconocer esa pérdida».

Como informó THE OBJECTIVE, muchas de estas instalaciones ni siquiera pueden asumir el pago de intereses de los préstamos con que se financiaron, y los precios de las ventas que se están haciendo han caído un 30% desde máximos, según Álvarez & Marsal. Asimismo, se están ofreciendo activos constantemente a los fondos internacionales, pero estos apenas tienen interés por la incertidumbre que rodea el sector.

«Las pequeñas lo tienen muy mal. Porque eran operaciones que no tenían PPA [contratos de suministro a largo plazo con clientes a un precio fijado] ni lo van a tener, porque ahora no hay PPA solares, y no tienen una solidez financiera muy boyante», añade otro especialista.

La situación es más grave todavía en los casos de los que invirtieron para conseguir una licencia y un enganche a la red con intención de revenderlos, pero no llegaron a construir el parque. «Eso vale cero», sostiene otro experto. «Hay algunos con licencias y punto de conexión a la red que han vendido a cero porque tenían que pagar 30.000 euros al año para mantener el punto de conexión porque este caducaba. Si tienes una mera licencia sin posibilidad de construir, o vendes a cero o pagas para mantenerlo a la espera de tiempos mejores».

«No es tan alarmante»

Y lo mismo ocurre con las licencias para autoconsumo que muchas empresas consiguieron para generar su propia electricidad: «Si estos inversores no tienen la instalación de energías renovables hecha, tampoco tienes más salida que vender a pérdidas».

No obstante, estas voces autorizadas tampoco creen que la situación sea tan alarmante como reflejan los medios, salvo en los casos de las instalaciones más pequeñas que no pueden asumir los intereses ni van a recuperar su inversión, como se ha dicho.

«Hay una gran diferencia con el estallido de la burbuja inmobiliaria. Entonces, el valor de los activos estaba muy por debajo del de la deuda, y ese era el gran problema. En las renovables no pasa, salvo en casos aislados, el valor de los activos no es inferior a la deuda. Puede que te lo compren por debajo de lo que calculabas, pero no pierdes. Y, en todo caso, es el capital (equity) el que asume la pérdida en estas renovables, pero la deuda se paga», explica uno de los expertos.

Esta situación se deriva de la política de transición ecológica del Gobierno de Pedro Sánchez, que ha provocado la instalación de muchos más MW de energías renovables, en especial de fotovoltaica, de los que se demandan. Ante lo cual, en las horas de sol (también en las que hay más viento), estas plantas entran en tromba y llevan el precio mayorista de la luz a cero o incluso a negativo, y con unos vertidos (energía que se desperdicia) que en algunos casos alcanzan el 50% de la producción, debido a ese desequilibrio con la demanda y a las limitaciones de la red que Red Eléctrica es incapaz de ampliar. Precisamente los inversores prefieren ahora invertir en redes y en proyectos renovables solo si cuentan con hibridación, es decir, con almacenamiento.