Florentino pretende vender el 5% del Madrid para fichar y pagar la deuda del Bernabéu

La escasa generación de caja del Santiago Bernabéu la temporada pasada respecto a lo previsto por el Real Madrid, adelantada por THE OBJECTIVE, pone en peligro no solo los fichajes prometidos por Florentino Pérez, sino el pago de la deuda del estadio. Por eso, el presidente necesita poder levantar capital y, para ello, es imprescindible la transformación societaria anunciada para dar entrada a inversores con un 5% del mismo.

“Key Capital [la entidad de Anas Laghrari, el asesor de cabecera de Pérez] le busca el dinero, pero hay un problema con las garantías, porque el estadio no se puede poner como primera garantía, ya que está en prenda de la deuda para la reforma, ni las cuotas de los socios tampoco. Así que van a intentar levantar capital mediante la venta del 5% del club que anunció Florentino”, explican fuentes conocedoras de la operación. Y añaden que pretende hacerlo cuanto antes.

De hecho, el presidente blanco ya ha anunciado que pretende convocar una asamblea extraordinaria a la vuelta del verano para pedir autorización a los socios para plantear un referéndum sobre el cambio de modelo societario.

Florentino Pérez justifica esta operación de venta para “poner en valor” el patrimonio del Real Madrid, e incluso para blindarlo frente a intentos de expropiación, y ha llegado a decir que la valoración podría alcanzar 10.000 millones de euros. Pero la realidad es que es la única fórmula que le queda para tener liquidez con que afrontar los fichajes anunciados (Mourinho, Dumfries y Cucurella de momento, ya que Bernardo Silva y Konaté llegan libres) y los que pretende llevar a cabo, así como el pago de la deuda de 1.170 millones para la reforma del Bernabéu, que empezará a devolverse en 2027.

Ingresos un 60% inferiores

Como informó este periódico, el club preveía que, tras las obras, los ingresos generados por el estadio se incrementaran hasta niveles de 400 millones anuales. Sin embargo, la temporada pasada se mantuvieron en la zona de 170 de los años anteriores, es decir, un 60% por debajo de lo esperado. Y eso ha encendido las alarmas porque no hay ingresos suficientes para los fichajes y la deuda. Ante lo cual, «si no logran crecer lo suficiente la próxima temporada, tendrán que refinanciar la deuda», según las fuentes.

El nuevo modelo sigue envuelto en grandes incertidumbres porque Pérez apenas ha dado detalles al respecto. Lo único que ha explicado es que no será una transformación en SAD (Sociedad Anónima Deportiva, la forma que tienen la mayoría de los clubes), sino la creación de una filial que aglutine las actividades deportivas, cuyo capital repartirá a los socios y donde dará entrada a inversores externos.

Ahora bien, se desconoce si los socios tendrán que aportar dinero ni si podrán vender esas acciones; en principio, se supone que serán heredables y transmisibles solamente bajo estrictas condiciones para evitar una “OPA” al club. Pero la mayor incertidumbre es si ese 5% inicial para accionistas externos podrá ir creciendo con el tiempo y acabar dando la mayoría a terceros, como advirtió Enrique Riquelme, que calificó la operación de “venta del club”.

Mayor oposición de la esperada

Precisamente, la fortaleza de Riquelme en las elecciones (alcanzó el 35% del voto, mucho más de lo que se preveía) se ha convertido en el principal obstáculo para el plan de venta del 5%. Esto supone que Pérez va a enfrentarse a un rechazo muy importante a su plan, que puede incluso tumbarlo: aún no está claro cómo se planteará el referéndum, si será necesaria mayoría absoluta o cualificada, y si se calculará sobre el censo de socios o sobre el voto emitido.

Una situación que ha provocado que algunos miembros de la directiva aconsejen al presidente que se tome esta cuestión con más calma y que la explique mucho mejor antes de someterla a voto. Pero las urgencias de liquidez obligan a Florentino Pérez a levantar capital cuanto antes mediante esa venta del 5%, lo que exige acelerar los trámites para el cambio de modelo societario.

El ejemplo en que parece fijarse el reelegido presidente del Real Madrid es el del Bayern de Munich, que creó una filial propiedad al 75% de los socios en cuyo capital dio entrada a Adidas, Audi y Allianz con el 8,33% cada una. Los estatutos del club alemán prevén que la participación de los socios nunca puede bajar del 70%.