Digi aumenta un 23% su deuda a las puertas de la expansión de su red móvil en España

La deuda neta del grupo Digi se elevó hasta los 1.383 millones de euros al cerrar el año 2023, según refleja el informe anual publicado por la operadora esta semana y al que ha tenido acceso THE OBJECTIVE. Unas cuentas que llegan dos meses después de dar a conocer sus resultados preliminares a finales de febrero y que se producen a las puertas de que comience a desplegar su nueva red móvil en España, con grandes necesidades de capital.

La matriz de la teleco española –que en los últimos tres años se ha convertido en el disruptor que más clientes gana en el mercado– aumentó en un 23,2% su deuda (260,8 millones más), desde los 1.112 millones que tenía al 31 de diciembre del año 2022. El crecimiento de este montante se explica por el pago por adelantado de un tramo de la deuda y por el aumento del coste de los intereses.

Digi indica que esta deuda neta les permite mantener un índice de apalancamiento -calculado como deuda financiera neta total sobre Ebitda (resultados operativos netos)- de 2,5 veces, lo que supone un leve crecimiento respecto de las de 2,3 veces con el que cerraron el 31 de diciembre de 2022.

Calendario de vencimientos

No obstante, su calendario de vencimientos indica que debe pagar gran parte de esta deuda -incluyendo la deuda bruta- en un plazo no superior a los dos años, es decir antes de 2025 y coincidiendo con la puesta en marcha de la red móvil de Digi en España. En un plazo de seis meses (a contar del 1 de enero de 2024) tiene que abonar 119 millones y otros 129,3 millones entre seis y doce meses. De este montante, 199,8 millones corresponden a deuda neta. También tiene que saldar 636,8 millones antes de dos años y otros 610,9 antes de cinco años.

El grueso de la deuda corresponde a una emisión de notas senior aseguradas, que suma un importe total de 850 millones de euros. En segundo lugar, se encuentra una línea de crédito senior firmada en 2021 que incluye 268,8 millones a largo plazo y otros 68,7 millones a corto plazo. En 2023 se incluyen también contratos de crédito a la exportación por 64,2 millones a largo plazo y otros 42,5 millones a corto.

El aumento de la deuda de Digi se produce a las puertas de una nueva etapa de crecimiento en España con el despliegue de su red móvil en el horizonte, lo que requerirá de importantes inversiones y gasto en infraestructuras. A finales de 2023, la operadora cerró con Orange y MásMóvil la cesión de 60 Mhz de espectro forzados por la Comisión Europea para dar luz verde a la joint venture, con un coste de 120 millones de euros para la operadora rumana.

Inversión y costes

Una operación que está a la espera de la autorización del Ministerio de Transformación Digital y que podría producirse antes del verano o comienzo del próximo curso. Las previsiones de la propia compañía indican que hasta comienzos de 2025 no podrán hacer uso de estas frecuencias, por lo que estima que hasta este curso no podrán empezar a construir estas nuevas infraestructuras

Del mismo modo, Digi se ha comprometido a invertir 2.000 millones de euros en España en los próximos siete años, los que se destinarán principalmente a la creación de esta red móvil acotada a los principales núcleos urbanos. Esta red necesitará además un nuevo acuerdo de alquiler en el resto del país similar al que mantiene en este momento con Telefónica, en vigor hasta 2026 y con un coste de 300 millones de euros al año.

La operadora invirtió 328,5 millones en España en 2023, por encima de los 287,8 millones de 2022. Un esfuerzo que se debería mantener en estas magnitudes para cumplir estos compromisos de inversión. Para reforzar su liquidez, Digi vendió la mitad de su red de fibra (4,2 millones de hogares) a Onivia por 750 millones de euros, con el compromiso de desplegar otros 1,8 millones hasta los seis millones.

Resultados de Digi

Para reforzar esta liquidez, en junio del año pasado Digi España cerró un acuerdo con un sindicato de bancos, liderados por Banco Santander e ING Bank, para extender la línea de crédito de 100 millones pactada en julio del año 2021. Este nuevo acuerdo incluía una línea de crédito adicional por un importe de 100 millones de euros hasta junio de 2027.

Digi disparó su beneficio operativo bruto (Ebitda ajustado) en España hasta los 132,1 millones en 2023, una mejora del 65% frente a los 79,9 millones registrados el curso anterior. Este aumento se explica por el fuerte crecimiento de los ingresos, que el año pasado se situaron en los 642 millones (el 38% de todo el grupo), un 28% de mejora frente a los 500,4 millones del año 2022; y muy por encima de los gastos que aumentaron hasta los 508 millones, un 21,4% más que los 418,3 millones de el curso anterior.

Digi logró en España disparar sus ingresos de la mano del fuerte aumento de sus clientes y logró contener los gastos gracias a una política de ahorro de costes. En el segmento de telefonía móvil finalizó 2023 con 4,663 millones de líneas (867.000 más en comparación con 2022), mientras que en fibra terminó con 1,37 millones de usuarios (530.000 más) y en telefonía fija con 445.000 clientes (166.000 más). La operadora ya tiene una huella de fibra de 8,7 millones de hogares pasados.