La SEPI ha cobrado solo el 17% de los 2.680 millones del fondo de rescate de empresas

La Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) ha recuperado solo el 17% del montante concedido a través del Fondo de Ayuda a la Solvencia de Empresas Estratégicas (Fasee), mecanismo creado para rescatar a compañías afectadas por la Covid. Los datos hechos públicos hasta la fecha y cribados por THE OBJECTIVE indican que al cerrar este 2023 apenas se devolverán 456 millones de euros de los 2.680 adjudicados, un año y medio después de que se cerrara la concesión de créditos y tres años y medio desde que se lanzara esta herramienta.

Una cifra que además ha sido engordada por dos hechos excepcionales: la devolución anticipada del grupo Avoris de su rescate de 320 millones en diciembre del año pasado y la renuncia de Celsa a los 550 millones concedidos, pero no desembolsados a la espera de la resolución judicial que se produjo hace dos semanas. Además, este 2023 Global Exchange ha pagado 45 millones; el Grupo Hoteles Blue Sea renunció a los 25 millones del rescate; y Hotusa amortizó 52 de los 240 millones autorizados.

La SEPI concedió -al cierre del Fasee en julio de 2022- 3.255,8 millones de euros destinados a 30 operaciones, después de dos años activo y tras rechazar 43 expedientes. En total, solo se concedió el 60,3% del total de 5.392,7 millones solicitados. Cifras que en todo caso estuvieron muy lejos de los 10.000 millones que tenía la SEPI a su disposición, pero que finalmente no fue adjudicado por la lentitud y la excesiva burocracia a la hora de tramitar los expedientes.

Pagos durante 2023

De esta manera, tras descontar la renuncia de los 550 millones de Celsa –los fondos acreedores que ganaron la gestión de la compañía en vía judicial renunciaron a cualquier tipo de ayuda pública-, los 320 millones devueltos por Avoris y los 3,1 millones reembolsados por Meeting Point, el saldo del Fasee al cierre de 2022 era de 2.331,7 millones de euros en préstamos sin cobrar por las SEPI.

Una cifra en 2023 se ha reducido gracias a las devoluciones anticipadas y al pago obligado de otros 11,1 millones de euros: cinco millones del Grupo Serhs; 3,5 millones de Reinosa Forgings & Casting; y 2,5 millones de Airtificial Intelligence. Estos saldos corresponden a los primeros rescates realizados entre 2020 y 2021 y cuyo periodo de carencia de dos años ya expira este curso. Con todo, el saldo al cerrar este año se quedará en los 2.249 millones de euros.

Sin embargo, el problema no son los pagos que se han producido hasta la fecha, sino que las dudas que representan los pagos futuros. Este diario ya advirtió a finales del mes de julio que muchas de estas compañías tendrían problemas para devolver el rescate debido a la imparable escalada de los tipos que incrementarían aún más su factura por pago de intereses.

Calendario de la SEPI

Esta situación, sumada a que la mayoría no ha logrado levantar cabeza por el impacto de los costes de la energía, la crisis de componentes y la caída de la contratación tras el estallido de la guerra de Ucrania, ha provocado tensiones de caja que pondrían en riesgo sus devoluciones. Los préstamos se firmaron con un interés de euríbor a 12 meses más un recargo de 250 puntos básicos el primer año de devolución, 350 (en el segundo y tercer año), 500 (en el cuarto y quinto año), 700 puntos (en el sexto y séptimo año) y 950 puntos (el octavo año y siguientes).

Unas tasas elevadas que podrían traducirse en un recargo de hasta el 13,5% con tipos de interés al 4%, algo inasumible para compañías con serios problemas de liquidez y de generación de caja. Es así como muchas de estas empresas ya están barajando la posibilidad de pedir una renegociación y extensión del plazo de pago de la deuda.

El calendario de reembolsos de la propia SEPI hecho público en su Memoria Anual de 2022, indica que en 2024 se deberán pagar 153,1 millones de euros, mientras que en 2025 se recibirán otros 154,2 millones. Esto supone que en los próximos dos años apenas se espera recuperar el 28% de todo el dinero prestado, esto si no se producen impagos.

Duro Felguera y Técnicas Reunidas

El grueso del rescate se deberá pagar en 2026 con 855,6 millones; dejando para el año 2027 otros 292,9 millones. El calendario de pagos se cierra el año 2028 con 589,2 millones y en 2029 con 286,5 millones. Sumando todos estos pagos, las cuentas de la SEPI indican que una década después de lanzar el Fasee apenas podrá recibir íntegros todos los pagos.

La primera prueba de fuego la deberán enfrentar dos empresas: Duro Felguera y Técnicas Reunidas. La primera deberá pagar 84 millones en 2024 y la segunda otros 33 millones, mientras que en 2025 tendrán que abonar otros 21 millones y 49,5 millones, respectivamente. En el caso de Duro Felguera, desde la compañía se indica a este diario que «se pagará con la generación de caja de la compañía».

Air Europa y Tubos Reunidos

Otra de las empresas que está en el punto de mira es Ferroatlántica que se ha comprometido a devolver íntegros los 34,5 millones de su rescate en 2025; aunque la compañía que lo tiene más complicada es Air Europa que en 2026 debería devolver 475 millones. La aerolínea está pendiente de que Iberia obtenga la autorización de Bruselas para compararla y así poder garantizar su viabilidad en el mediano y largo plazo.

En 2026 Técnicas Reunidas deberá devolver otros 257 millones de euros; Air Investment Valencia 30 millones; Eurodivisas abonará 26 millones; Plus Ultra deberá pagar otros 19 millones y Duro Felguera 15 millones. Este año es crítico ya que se prevé la devolución de casi un tercio de todo el montante desembolsado. Otros grandes pagos que se esperan son los 115,6 millones de Tubos Reunidos y 190 millones de Hotusa en 2028. Finalmente, el último gran pago lo deberá realizar Volotea por valor de 200 millones en 2029.